Υλοποίηση Ολοκληρωμένου Πληροφοριακού Συστήματος Μηχανικής Μετοχικών Χαρτοφυλακίων Με Χρήση Παθητικών Στρατηγικών

Abstract

Η διεθνοποίηση και η διεύρυνση των χρηματιστηριακών αγορών που συντελείται τις τελευταίες δεκαετίες σε παγκόσμια κλίμακα, επήλθε ως αποτέλεσμα των ραγδαίων εξελίξεων αφενός στα τεχνολογικά δεδομένα, σε επίπεδο μέσων επικοινωνίας, και αφετέρου στο δυναμικά διαμορφούμενο οικονομικό περιβάλλον. Μια από τις έμμεσες συνέπειες αυτών ήταν η είσοδος στις χρηματιστηριακές αγορές ολοένα και περισσότερων ανεξάρτητων μικρών επενδυτών οι οποίοι δεν είχαν εμπειρία στη διαχείριση χαρτοφυλακίων και επιπλέον δεν μπορούσαν να ανεχθούν αφενός τα υψηλά διαχειριστικά κόστη που απαιτούνται για να αναθέσουν τη διαχείριση των χαρτοφυλακίων τους σε εξειδικευμένα γραφεία, και αφετέρου τα υψηλά επίπεδα κινδύνου που εμπεριέχουν οι ενεργές μέθοδοι διαχείρισης χαρτοφυλακίων.Αυτό οδήγησε στην ανάδειξη και διάδοση των παθητικών στρατηγικών διαχείρισης χαρτοφυλακίων, οι οποίες περιορίζουν σημαντικά τα δύο παραπάνω μειονεκτήματα και οι οποίες είναι και το αντικείμενο μελέτης της παρούσας διπλωματικής εργασίας. Η ταχεία διάδοση αυτών των στρατηγικών, σε συνδυασμό με την διαρκή προσπάθεια για αποκοπή της διαδικασίας σύνθεσης χαρτοφυλακίου από τα υψηλά διαχειριστικά κόστη που επιβάλλουν τα επενδυτικά γραφεία, αναδεικνύει την αναγκαιότητα της αξιοποίησης της Πληροφορικής για την εφαρμογή και αξιολόγηση των προαναφερθέντων στρατηγικών προς επίτευξη του ζητούμενου αποτελέσματος.Σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας, είναι ο σχεδιασμός και η ανάπτυξη ενός Πληροφοριακούς Συστήματος «Index Tracker», το οποίο θα αναλαμβάνει, δεχόμενο σαν είσοδο τις προτιμήσεις και τους περιορισμούς του χρήστη, την σύνθεση και την αξιολόγηση του χαρτοφυλακίου χρηματιστηριακών μετοχών που αντιγράφει καλύτερα την πορεία του επιλεγμένου χρηματιστηριακού Δείκτη.Ο αλγόριθμος που αποτελεί την βάση του «Index Tracker» βασίζεται στο μοντέλο που προτάθηκε από τον καθηγητή J.E. Beasley και συνθέτει το ζητούμενο χαρτοφυλάκιο ελαχιστοποιώντας την τεταγμένη (intercept) και την απόκλιση από την μονάδα της κλίση (slope) του μοντέλου της γραμμής παλινδρόμησης (Linear Regression Model) που προκύπτει από την παλινδρόμηση των αποδόσεων του υπό κατασκευή χαρτοφυλακίου έναντι των αποδόσεων του δείκτη αναφοράς.