Μεθοδολογία Σύνθεσης Χρηματιστηριακών Μετοχικών Χαρτοφυλακίων

Abstract

Οι έντονες οικονομικές, κοινωνικές και πολιτικές εξελίξεις, που συμβαίνουν με γοργούς ρυθμούς, είναι γεγονός ότι δεν αφήνουν ανεπηρέαστες τις παγκόσμιες χρηματοοικονομικές αγορές. Η γενική ρευστότητα και αστάθεια, που παρατηρείται στις περισσότερες εξ’ αυτών των χρηματοοικονομικών αγορών, στη σημερινή εποχή, είναι ένα φαινόμενο που προβληματίζει έντονα, τόσο τους χρηματοοικονομικούς αναλυτές, όσο και τους επενδυτές. Η αυξημένη αυτή πολυπλοκότητα που διέπει πλέον το χώρο της Χρηματοοικονομικής Διοίκησης (Financial Management), καθιστά αναγκαία και την κατάλληλη προσαρμογή των διαδικασιών αντιμετώπισης των προβλημάτων λήψης χρηματοοικονομικών αποφάσεων. Οι εμπειρικές προσεγγίσεις είναι πλέον ανεπαρκείς, και σταδιακά, σε παγκόσμιο επίπεδο, εντοπίζεται η χρησιμότητα περισσότερο εμπεριστατωμένων αναλύσεων που βασίζονται σε σύγχρονες ποσοτικές μεθόδους, όπως η στατιστική, η βελτιστοποίηση, η πρόβλεψη, η προσομοίωση, οι στοχαστικές διαδικασίες, η ασαφής λογική, τα νευρωνικά δίκτυα, αλλά και η πολυκριτήρια ανάλυση αποφάσεων.Με βάση τα όσα αναφέρθηκαν στην προηγούμενη παράγραφο, αναδεικνύεται η ανάγκη ανάπτυξης επιστημονικών μεθοδολογιών, οι οποίες θα ανταποκρίνονται στην πολυδιάστατη φύση του προβλήματος της σύνθεσης και αξιολόγησης χρηματιστηριακών μετοχικών χαρτοφυλακίων. Ο σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι η ανάπτυξη μίας ολοκληρωμένης μεθοδολογίας, η οποία θα υποστηρίζει τον επενδυτή στην επίλυση του προβλήματος αυτού.Η προτεινόμενη μεθοδολογία περιλαμβάνει δύο στάδια:1. το στάδιο της βελτιστοποίησης είνα μία, ενισχυμένη με επιπλέον κριτήρια, μορφή του μοντέλου του Markowitz 2. το στάδιο της αξιολόγησης των χαρτοφυλακίων του αποτελεσματικού συνόλου, όπως αυτά προκύπτουν από το στάδιο της βελτιστοποίησης, είναι ένα πολυκριτηριακό σύστημα υποστήριξης απόφασης που υλοποιεί τη μέθοδο ELECTRE ΙΙΙ.