Αναλυση Ευελιξιας Σε Εργα Παραγωγης Ενεργειας

Abstract

Η αξιολόγηση επενδύσεων είναι μια εξαιρετικά σύνθετη διαδικασία, η οποίαβασίζεται στην εκπόνηση μελετών κόστους-οφέλους. Στόχος των μελετών αυτών είναιο προσδιορισμός και η χρηματική αποτίμηση όλων των πιθανών αποτελεσμάτων,προκειμένου να καθοριστούν το κόστος και τα οφέλη τα έργου.Παράλληλα, τα τελευταία χρόνια, η παραγωγή και διαχείριση της ενέργειας, καθώςκαι η συσχέτισή της με περιβαλλοντικά ζητήματα βρίσκονται στο επίκεντρο τουενδιαφέροντος. Συμπερασματικά, η αξιολόγηση επενδύσεων στον τομέα τηςπαραγωγής ενέργειας είναι καθοριστικής σημασίας.Η χρηματοοικονομική ανάλυση μιας επένδυσης αποτελεί σημαντικό μέρος της όληςδιαδικασίας αξιολόγησης. Το μοντέλο των προεξοφλητικών ταμειακών ροών αποτελείτον παραδοσιακό τρόπο πραγματοποίησης της χρηματοοικονομικής ανάλυσης. Τοβασικό μειονέκτημα του μοντέλου αυτού είναι η μη αναγνώριση της μελλοντικήςευελιξίας του έργου.Σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι η παρουσίαση της μεθοδολογίαςαποτίμησης της ευελιξίας (real options). Η προσέγγιση των real options παρέχει στονεπενδυτή την επιλογή της βέλτιστης στρατηγικής κάθε φορά που διατίθενταικαινούριες πληροφορίες σχετικά με τις συνθήκες της επένδυσης και της αγοράς. Ηλήψη των αποφάσεων θεωρείται μια δυναμική διαδικασία, στην οποία ο επενδυτήςαποφασίζει συναρτήσει του χρόνου και των αλλαγών στο επιχειρηματικό περιβάλλον.Τέλος, στην παρούσα διπλωματική εργασία γίνεται εφαρμογή της μεθοδολογίας τωνreal options σε μία ενεργειακή επένδυση στην Πορτογαλία, που αφορά στην επέκτασητης εγχώριας παραγωγικής χωρητικότητας και παρουσιάζονται τα αποτελέσματα. Πιοσυγκεκριμένα, γίνεται κατανοητή η ιδέα της προστιθέμενης αξίας στη συνολική αξίατης επένδυσης λόγω των διαφόρων επιλογών που υπάρχουν ή που μπορούν ναδημιουργηθούν.